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二零一六年半年度報告
中信股份總部和非金融子公司的利率風險主要來自債務。以浮動利率計息的借貸使中信股份在現
金流方面面臨利率風險，而按固定利率借入的借貸則使中信股份面臨公允價值利率風險。中信股
份及其非金融子公司會根據自身資產負債情況和市場情況，對利率風險進行分析及敏感度測試，
靈活選擇浮動利率與固定利率的融資方式，或選擇在合適的時機，運用利率掉期及其他由
ALCO
批
准使用的衍生工具調控利率風險。
有關利率風險管理的詳情請見財務報告附註
32(c)
。
2.
外匯風險
中信股份的業務主要位於中國大陸、中國香港及澳洲，其功能貨幣分別為人民幣、港幣及美元。
中信股份的各成員單位承受來自非自身的功能貨幣計價的金融資產負債缺口、未來商業交易以及
海外營運淨投資的外匯風險。中信股份的合併財務報表以港幣為報告貨幣，對於功能貨幣並非港
幣的成員單位，其合併賬目中的外匯換算風險並未使用衍生工具進行對沖，因為其中涉及的風險
屬非現金性質。
中信股份主要通過外匯敞口分析來衡量外匯風險的大小，在合適的情況下將以外幣為單位的資產
與相同幣種的對應負債匹配，或適當地運用遠期合約及交叉貨幣掉期來降低外匯風險。中信股份
只會為已落實的承擔及很可能會進行的預期交易進行對沖。
有關外匯風險管理的詳情請見財務報告附註
32(d)
。
3.
金融產品交易對手風險
中信股份與眾多金融機構之間存在存款、拆借、金融投資產品和衍生金融工具等業務。為減低存
放資金或金融工具收益無法回收的風險，中信股份的各成員單位通過內部授信流程，審批和調整
認可的金融機構交易對手名單和信用額度，並定期上報。
4.
大宗商品風險
中信股份的部分業務涉及大宗商品的生產、採購和貿易，需承受鐵礦石、原油、天然氣及煤炭等
大宗商品價格風險。
為了管理部分原材料供應短缺及價格波動的風險，中信股份已為若干需求物資訂立長期供應合
約，或使用普通期貨或遠期合約進行對沖。中信股份認為，儘管各業務分類之間在一定程度上可
以實現自然抵銷，但本集團仍持續檢討風險管理，確保業務策略可有效控制大宗商品風險。
5.
市場價格風險
中信股份持有合併資產負債表中分類為可供出售金融資產或按公允價值計量且其變動計入損益的
金融資產投資。為控制該等投資所產生的價格風險，集團積極監控價格變動，並通過適當的資產
配置以分散相關的投資風險。